近期市场弱势震荡，但上市国企密集停牌，改革明显提速。截至24日，已有27家上市央企停牌，地方国企则有52家停牌，多数涉及重大重组事项。分析人士认为，近期供给侧改革和国企改革板块值得重点关注，尤其是国企壳资源转让股或存在超额收益机会。

  改革落地 上市国企频频停牌

  随着国企改革顶层设计及配套方案陆续公布，今年两会后国企改革进入加速落地实施阶段。近期高层会议更频频涉及国企改革相关话题。

  5月18日，国务院常务会议审议通过了《中央企业深化改革瘦身健体工作方案》。5月20日，中央深改组第二十四次会议上强调，要加快国有企业、财税金融等领域基础性改革，关键性改革举措要抓紧推出。

  与此相呼应，国企中的上市公司密集停牌，多数涉及重大重组。羊城晚报记者从Wind提取的数据显示，截至5月24日，沪深两市共有303家公司宣布停牌，其中央企上市公司27家，地方国企52家，合计达到79家，另有3家集体企业。79家停牌的国企上市公司中，仅5月停牌的就达到16家，而七成以上因涉及“重大资产重组”事项停牌，跨行业重组的有18家。

  今年以来筹划重大资产重组的27家央企中，以传统制造业特别是钢铁、有色、能源、化工等行业占了大多数，有8家央企上市公司去年亏损，有6家拟通过大股东资产注入的方式，增强公司实力，或者是注入盈利性更强的资产，增强公司抗风险能力，实现公司的多元化发展。其中，中国嘉陵、上工申贝、*ST钱江、*ST建峰、河池化工、嘉凯城等十余家公司拟转让壳资源。*ST沧化等则选择解散人员负担重、成本倒挂的子公司，来剥离不良资产。

  国资提升 证券化率空间巨大

  中泰证券分析师罗文波、曾岩提出地方国资注入平台筛选逻辑：一是所属集团旗下的唯一上市公司；其二，虽然不是集团旗下唯一的上市公司，但是是某一个行业（比如钢铁、地产）的唯一上市公司；第三，集团旗下子公司或者孙公司有相同主业的公司，存在同业竞争或者协同作用。依据上述逻辑，筛选出的标的有诸如山东国企山东高速、山东路桥、鲁信创投、鲁银投资，福建国企金龙汽车、厦门国贸、象屿股份、福能股份等。

  而对于央企改革，华泰证券分析师李文辉认为，在央企利润同比下滑的背景下，通过并购重组可实现强强联合，并退出一些竞争优势弱的非主业领域。首批6家试点央企旗下，瑞泰科技、国投中鲁等尚未进行重组运作的绩差公司值得关注。

  华泰证券分析师薛鹤翔认为，国企壳资源转让有望带来超额收益，值得重点关注，“监测到中国嘉陵、钱江摩托、*ST狮头等至少8例国企壳资源转让的案例，国企壳资源投资价值引起市场重视”。薛鹤翔同时给出了30只具备理想壳属性的国企标的，包括大庆华科、*ST沧大、瑞泰科技、四川美丰、*ST兴化、*ST江化、红星发展、鲁北化工、太化股份、福建水泥等，整体上国企壳资源以化工企业为主。