作为一名经济学家，我经常被人问到，投资什么最保值，我不告诉他们投资房地产，股市、黄金等，而是告诉他们政府社保中的养老保险最保值。

  这个答案好像很意外，其实，如果你懂经济学的话，就会明白这个道理，因为养老保险是实行“现收现付”，也就是政府用现收来的钱，去支付现在需要支付的养老金，收和付之间的期限几乎为零，因此最保值，大家可能会有疑问，我的养老金不是我以前交的社保费累积的吗？其实不是，你交的社保费已经用于了支付当年的养老金，而你的养老金则需是由当年交费的人为你支付。

  大家所想象的那种，将自己交纳的社保费累积起来，然后投资增殖，最终用来支付退休后养老金的做法，在学术上被称为“累积制”，这种制度，可以吗？这在理论上是可以的，但你会得到的非常少，因为社会发展非常快，工资增长的也非常快。你当年交的社保费，到了你领取养老金时，已经远远不够维持生活的了。

  比如你交费时，你今年工资是5000元，每月交费1000元，而二十年后的中国，工资可能早就涨到了5万元，而工资5万元的时代，必然有对应于5万元的消费水平，而如果那时你每月拿1000元的养老金能维持生活水平吗，显然不能，而即使用这1000元进行投资，增殖到了两千或是三千元，那也远远应付不了工资5万元时代的生活支出，其实二十年后，中国工资增长10倍是完全可能的，中国自改革开放后，工资已经增长了100倍。

  而“现收现付”制度就不同了，比如你是个退休人员，今年的中国社会平均工资是5000元，养老金替代率是60%，那你能拿到的养老金就是3000元，这与你当年交了多少费没任何关系，你的养老金完全跟着社会平均工资走。

  如果你是今年在领取退休金的人，那我们也可以回忆一下当年你的交费情况，今年领养老金的人基本上都是30多年前参加工作的，而当时的工资只有几十元，他即使将全部工资拿出来交养老金，也远远达不到他现在领取的3000元的标准，而到了九十年代中国的平均工资是几百元，本世纪初，中国人的工资是一千多元，现在每月领取3000元养老金的人，其实一生中缴纳的社保费，非常少，有的人可能都没他一年领取的养老金多。也就是一个当年每月交费几十元的人，现在照样可以每月领取几千元，可以说是赚大了。

  同样，现在工资每月5000元工资的上班族，其每月的社保费大概1000多元，而如果30年后退休，那时候，如果工资涨到5万每月，那这个人30年后，每月能领到大概3万元每月的养老金，这个人也是赚大了。

  这就是“现收现付”制度的好处，“现收现付”这种制度特别适合社会高速发展的国家，你交费可能非常少，但你领的非常多，而累积制，则适合那种不断倒退的国家，比如你当年缴纳了40元，三十年后，国家倒退了，社会平均工资仍然是几十元，那你就保值了，但是现代社会，经济停滞，甚至不断倒退的国家是不可能存在的，因此累积制根本就不可行。

  其实经济学就是这么奇妙，这里面有太多的道理，不是那么容易简单想明白的。在中国有个金融学者提出现代金融取代了“养儿防老”，这是错误的，现在各国实行的社保制度，仍然是“养儿防老”，跟金融投资一点关系没有，只不过是变一家一户的“养儿防老”变成了整个社会统筹的，带有强制性的“养儿防老”，也就是政府向年轻人收取社保费（税），然后向社会的老年人发放养老金，性质还是“养儿防老”。各国的社保本身是一种税收，而不是金融投资，这是一个经济学的常识。

  而金融投资也根本不能保值。保值，是大家最关注的问题，但保值有两个含义，一个是保通胀的值，也就是“抗通胀”，这很容易做到，根本就不用投资，只要是定期存款，就能保值，但仅仅抗通胀是没有用的，更重要的是保值是“保障生活水平不下降”，这才是真正的保值，而这靠金融投资或金融保险根本就做不到。

  （作者简介：高连奎，上海交通大学研究员，经济学家，畅销书《中国大形势》一书作者，“低生存成本型社会”理论创始人，近年最活跃的青年学者之一。同时也担任中国金融智库研究员、中国管理研究院创新管理研究所研究员、草根智库专家委员会委员、中国专家学者协会理事、广西桂商研究会顾问、搜狐“最专栏”签约作家、《top商职智圈》杂志高级战略顾问、和讯网特约财经评论员、江西文学网文学顾问以及部分企业特约战略专家，多家中国一线媒体特约撰稿人。

  对政治学及经济学研究有独特兴趣，擅长对中国问题进行跨学科、综合性、系统性研究。）