上海为何要推黄金国际板

发布时间:2014-09-22点击率:1579

 作为全球最大的黄金生产和消费国,中国加入了国际黄金权威定价中心的较量。9月18日晚,筹备近1年的上海黄金交易所(SGE)国际板宣告启动。业内人士表示,黄金国际板的推出,标志着中国黄金市场对外开放迈出了实质性一步,将改写我国黄金市场缺乏定价权的历史,“上海金”正式从这里走向全球。

  

  投资参与者范围扩大

  

  对于黄金国际板的上线,业内人士普遍认为,这有助于提升黄金市场人民币价格发现功能,加强中国市场和国际市场的有效联动。我国作为黄金消费大国,2013年黄金消费就突破了1000吨,而黄金产量2013年也达到了428.16吨,连续7年位居世界第一。在国际上,上金所已连续7年成为全球最大的黄金现货场内交易所,黄金交易量排名世界第四。

  但是,由于中国的黄金市场仍是一个较为封闭的市场,参与交易的市场主体仅限于国内的产金用金企业、商业银行和投资者,市场交易与全球市场联系不密切,难以真正参与到全球交易中去,由此导致我国黄金市场价格只能是伦敦、纽约市场的“影子价格”,无法将我国黄金市场的供求关系真实地传递到国际市场,很大程度上限制了我国黄金市场作用的充分发挥,形成一种消费者在国内,定价权在西方的尴尬状态,给数量多、避险能力弱的国内机构造成被动局面。

  业内人士指出,近年来,随着国际黄金市场“西金东移”趋势的越发明显,我国已成为全球黄金市场格局演变的主要推动力量。

  上金所理事长许罗德表示,国际板上线后,国际投资者可以通过自由贸易账户,自主参与SGE所有黄金合约,未来还包括其他贵金属合约的交易,国际投资者既可以是在上海自由贸易区内注册的机构和投资者,也可以是境外的机构和投资者;投资资金既包括自贸区内的离岸资金,也包括自贸区外的离岸资金,既包括离岸的人民币,也包括离岸的可兑换货币。

  许罗德指出,随着参与者更广泛,交易量更大,在岸投资者、在岸资金和离岸投资者、离岸资金的深度融合,将会推动交易所交易价格从区域性的价格逐步向国际性的价格转变,形成有国际影响力的人民币黄金计价基准。

  

  实现定价权道路还长

  

  对于黄金国际板上线对金价能产生多大的影响,中国金融期货交易所研究院首席宏观研究员赵庆明对记者分析说,国际板上线对提高人民币计价的黄金在全球的影响力有一定帮助,但真正的定价权还需要走很长的路。

  “当前,国际黄金价格还是一直受到美元走势的牵制和地缘政治等因素的影响。”赵庆明分析说,当然,对于一种金融产品的价格,还是要看其所在市场交易量的大小来确定其能否主导价格。哪个交易市场的交易量大,则意味着其价格能够主导市场,从而具有相应的话语权。因此,话语权是交易出来的,黄金价格话语权与其成交量有着极高的关联度,中国要想在国际黄金定价中掌握一定的话语权,就要提高黄金市场的国际参与度,增加市场交易量。

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